近日来，坊间盛传棉价不日即将下跌，其原因看似分析得头头是道，笔者却怎么看都觉得有些牵强附会。说来说去，无非就是目前外棉压港、美国掌握棉价定价权以及国内棉花供应充足等业内早已不再觉得新鲜的东西。既然业内看跌气氛较浓，笔者也不妨说说自己不肯苟同的看法，供业内参考。

　　1、 进口棉并非“洪水猛兽”

　　近日来，报道天津、青岛、张家港等港口保税区内外棉压港的新闻数不胜数。据海关统计，2006年1月天津口岸进口棉花3.8万吨，价值4838万美元，分别比去年同期增长5.3倍和5.8倍；张家港保税区共进口棉花1.09万吨，价值1400万美元，同比分别占到了去年全年的37.68%和36.60%。

　　乍一看，大家很容易被5.3倍、5.8倍这些看似高得有些离谱的同比增长率震惊。然而，细想一下上一年度国内棉花供求情况，大家不难发现，这些同比数据实际上没有多大的参考价值。2004/05年度我国棉花总产量为632万吨，消费量约为808万吨，缺口约为176万吨，而实际进口165万吨，月均进口13.75万吨。实际上，2005年1月份我国进口棉花11.34万吨，与年度月均进口数量相差无几。2005/06年度国内棉花缺口版本众多，但每个版本都不低于统计局发布的370万吨，如果这部分完全靠进口，那么本年度月均进口量约为30.8万吨。据海关最新统计，2006年1月份进口棉花数量为30.14万吨。这两个数据基本一致，也就是说1月份进口棉到港数量实属正常，业内完全没有必要把进口棉看成“生吞”国内棉价的“洪水猛兽”。

　　2、 国际棉价是棉市参与方多次反复博弈的结果   美国是世界上第二大产棉国，仅次于中国，对世界棉价的影响不容忽视。再加上美国棉花期货市场发展时间较长，机制相对国内郑棉期货要成熟、完善得多，因此，业内不乏人士唯美国棉价“马首是瞻”，郑棉期货上市以来多次随着美盘波动，这也促使部分人士对美国掌握世界棉花价格定价权的说法深信不疑。

　　如今外棉就在保税区仓库，可以看货，7个工作日可以送到厂，简直和买国棉一样简单。这样一来，进口棉似乎就会以其便捷的采购方式赢得纺织企业的青睐。然而，这些人似乎忘了还有一个重要的事情――中国是棉花进口国，中国棉纺企业是半数以上的美国棉花的买主，在本年度国际棉花供求基本平衡的前提下，棉花价格已经不再是简单地由卖方说了算了，进口棉价是国际棉商与中国棉纺企业等多个棉市参与方多次反复博弈的结果，表现在市场走势上必然是围绕着价值涨跌互现地波动，谁也不会被动地接受对方的定价。也许，从2005年11月以来国内市场棉花价格走势平稳可以略见一二。

　　3、 宏观调控意在棉价稳定

　　更重要的是，中国政府掌握着对进口棉配额发放的数量和时间的控制权，这也是平衡国际棉价和国内棉价、国内棉花企业和纺织企业之间利益的一张“王牌”。由于近几年中国纺织工业和纺织品出口快速增长，2005年棉花需求量增加而产量下降，导致当前国内棉花购销价格均处于历史较高水平。然而，国家发改委有关负责人多次表示，国家对棉花市场调控的重点是保持棉价在合理水平上的基本稳定，以稳定棉花生产，保证农民利益，促进纺织行业的健康发展。

　　综上所述，笔者认为，1月份进口棉数量大增、近期进口棉压港以及美国掌握世界棉花定价等因素都不足以支撑国内棉价下跌的观点，涉棉企业不宜一味期望春节后棉价上涨，更不比畏惧棉价下跌，近期棉价仍以稳定为主的可能性比较大。

    （本文仅供参考）