郑州白糖期货9月20日小幅反弹，主力合约1205报收于6685点，涨16点。有分析认为，从盘面走势看，9月20日1205郑糖高开，盘中价格震荡走高，持仓继续增加。白糖近日跌势有所放缓，9月20日尽管收高，但整体向下趋势并没有改变。目前操作上建议空头继续持有，空仓者可尝试反弹至5日均线附近介入空头，10日线设为止损。
消息面上，巴西方面，巴西咨询机构Canaplan周五表示，雨季姗姗来迟可能有助于提高2011/12榨季中南部产量。Canaplan的某分析师表示，2011/12榨季中南部糖产量预计达到2950万吨，较之前预估高出150万吨。同时，甘蔗产量预计仍同比降至4.76亿吨。另外，在未来两至三周内，甘蔗质量预期改善，这可能使压榨期延长。俄罗斯方面：俄罗斯联邦统计局数据显示，俄罗斯1-8月自进口原糖中加工精炼糖数量同比增加25.3%至240万吨。
国内方面，由于中秋国庆备糖高峰期已过，国内旺盛需求暂告一段落，加之进口糖的大量到港，国内现货更是出现连续下跌，抛储成交价格的下跌实属正常。纵观下榨季国内糖市的基本面，产量预计1160万吨，消费预计1350万吨，国内糖价由于基本面的好转，将很难回到此前的高价，同时国储进口的增加也为调控增添了筹码，但是为了保证蔗农的利益，糖价下跌空间将受到限制。
现货方面，华东华中区现货糖报价下跌，杭州：报价7600-7620元/吨，下调20元/吨。上海：报价7550元/吨，报价不变，成交清淡。浙江：杭州：报价7600-7620元/吨，下调20元/吨，成交清淡。江苏：南京：报价7450-7550元/吨，报价不变，成交一般。湖北：武汉报价7480-7500元/吨，下调50-60元/吨，销量清淡；襄樊报价7500元/吨，下调60元/吨，销量一般；宜昌报价7720元/吨，下调40元/吨，销量清淡。
中电投先融期货认为，周二郑糖高开后振荡反弹，成交量仍然居高不下。从上月中旬以来，由于在7500一线二次受阻，前期一直走势强劲的郑糖开始调头向下，一直受到5天均线压制，走势较为疲弱，由于消费旺季已过，进口原糖即将大量到港，及新糖上市已经不远，后市郑糖向上步伐将较为艰难。目前，郑糖下跌抵抗较为明显，在6600一线有企稳迹象，投资者空单可适量减持。
